上汽集团2024年净利现历史最大降幅 一季度单车售价再降13%去库存仍在延续

专题：新浪财经上市公司研究院

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　进入5月，各家上市车企年报已悉数披露完毕 ，多数车企营收规模继续增长
，但归母净利润则呈现两极分化趋势。

　　统计的13家车企中，7家实现净利润正增长 ，另外6家出现净利润下滑或亏损加剧 。其中
，赛力斯依靠强劲的销售表现和规模效应，净利润同比增长342.7% ，位居首位；上汽集团则受量价齐跌等因素影响，业绩同比下降达88.2%
，位列最末
。

　　事实上，上汽集团2024年归母净利润降幅是公司1997年上市27年来的最大年度降幅 ，全年-54.09亿的扣非净利润
，也是历史最大亏损。

　　业绩遭遇罕见滑铁卢，除了子公司上汽通用的拖累外 ，整体销量萎靡是根本原因
，集团自主和合资板块全线下滑，出口和海外基地的销量也明显减少 。

　　今年一季度 ，受益于低基数
，上汽集团净利润有所回升，但营收同比仍在下降 ，单车售价降幅更为明显
，毛利率继续下行
。

　　此外，上汽集团新能源车型去年销量增速不足10% ，远低于行业40%的均值，尽管今年以来有所回升
，但旗下新势力品牌智己却出现了20%以上的降幅。考虑到尚界品牌销售前景并不明朗，上汽电动化转型仍面临巨大挑战 。

　　净利润现历史最大降幅 自主、合资板块销量全线下滑

　　2024年 ，上汽集团经营业绩遭遇罕见“滑铁卢”。

　　上汽全年实现营业收入6275.90亿元
，同比下降15.73%，归母净利润16.66亿元 ，同比下降88.19%
，也是公司1997年上市27年来的最大年度降幅，扣非净利润-54.09亿元 ，同比由盈转亏
，并创下历史最大亏损额
。

　　上汽通用是上汽集团业绩不佳的主要因素之一。2024年，上汽通用共销售新车43.5万台 ，同比下降56.54%
，位列集团各子公司之首 。

　　由于销量暴跌，上汽通用及其控股子公司在2024年四季度计提资产减值准备232.12亿元 ，对上汽四季度合并报表归母净利润减少约78.74亿元
。

　　除了上汽通用的拖累外，上汽集团整体销量也十分萎靡。

　　大自主板块方面
，上汽乘用车 、上汽通用五菱销量分别为70.7万和134.0万台，同比分别下滑28.3%和4.5% 。合资板块方面 ，上汽大众
、上汽通用2024年销量分别为114.8万和43.5万台
，同比分别下滑5.5%和56.4%
。

　　2024年，上汽集团实现整车批发销量401.3万台 ，同比下降20.1%
，同时零售销量为463.9万台，这也意味着公司2024年渠道库存挤压严重。

　　此外 ，海外市场的表现也不尽如人意 。2024年
，上汽集团海外销量为103.8万台，同比下滑14.1%
。

　　一季度单车售价再降13% 智己品牌销量逆势大降超20%

　　今年一季度 ，由于较低基数等因素的影响
，上汽集团业绩回暖，实现归母净利润30.23亿元 ，同比增长11.40%，不过单季营收1408.60亿元
，同、环比仍分别下降1.55%和28.5%。

　　与此同时，公司一季度完成新车销售94.5万台 ，同比增长13.3%
，导致单车营收14.91万元，同比下降达13% ，产品售价受到了行业价格战的明显冲击
，并低于同期108万台的终端交付量，去库存进程仍未完成 。

　　2024年 ，上汽集团毛利率为9.38%
，同比下降0.81个百分点，净利率0.95% ，同比下降1.81个百分点；2025年一季度
，公司毛利率为8.1%，同 、环比分别下降0.7个和2.3个百分点 ，盈利能力延续下滑之势
。

　　更令市场担忧的是上汽在新能源领域的表现。

　　2024年，上汽集团销售新能源汽车123.4万台
，同比仅增长9.9%，远低于同期国内新能源乘用车40.2%的增速 。

　　今年前4个月 ，上汽实现新能源销量40.1万台
，同比增长40.86%，与行业平均增速相仿 ，但旗下新势力品牌智己却出现了20.31%的降幅
，增速在集团内部垫底。其中，定价最高的智己L7一季度累计销量68台 ，月均仅20余台
，令市场大跌眼镜
。

　　4月16日，鸿蒙智行第五界
、也是华为与上汽集团合作打造的品牌“尚界 ”正式亮相。有消息称 ，该品牌的首款车型将于今年秋季面市 。不过
，车型的具体配置、售价以及销售前景至今仍不明朗
。

　　已在新能源赛道掉队的上汽，2025年的电动化转型之路 ，无疑仍面临着巨大挑战。