大行评级｜美银：上调微软目标价至515美元 第三季财报与展望强劲

美银证券发表研报指，微软第三季财报与展望强劲 ，主要归功于云端运算服务Azure。Azure季内表现突出，按固定汇率计增长35%
，远超预期中位数的31.5% 。虽然季内受惠于图形处理器(GPU)及中央处理单元(CPU)交付，但核心云迁移交易的稳健执行也贡献显著。OpenAI推动Azure增长16个百分点 ，应能缓解略为紧张合作关系的担忧
。

美银证券表示
，随著增长加速、资本开支达到顶峰 、人工智能(AI)驱动效率的规模化，预测微软自由现金流增长将于2027财年加速至接近20%水平(乐观情况下可达20%初段)。该行将微软目标价由480美元上调至515美元 ，重申“买入 ”评级 。